安踏孵化10年的FILA賣瘋了，370億買的“鳥”還沒飛起來

完成價值370億元的Amer Sports并購案后，安踏集團在24日首次公布業(yè)績。

2019年，集團全年營收339.3億元人民幣，增長40.8%，歸母凈利潤53.4億元，同比增長 30.3%。外部零售環(huán)境充滿變數，其兩大核心品牌“安踏”、“FILA”依舊增長強勁，尤其FILA，營收增速高達73.9%，規(guī)模飆升至147.7億。

Amer Sports的表現堪憂，9個多月虧損約12億，這顯示出，安踏國際化的關鍵一步，整合壓力猶在，成敗依然未知。

全球疫情仍在發(fā)酵，打亂了安踏原本的發(fā)展節(jié)奏�！叭�年的業(yè)務，樂觀說不上，我們也不認為很悲觀。上半年比較保守，下半年會恢復正常發(fā)展軌道�！卑蔡ぜ瘓F總裁鄭捷告訴《21CBR》記者。

1

豪購落地

由于一筆高達46億歐元（約合人民幣370億元）的豪購，安踏此前收獲了極高的關注度。

2019年3月，安踏連同其他資本方，完成了Amer Sports的收購，支付了40%的溢價收購，該收購也創(chuàng)下中國服裝業(yè)的最大并購數額記錄。Amer Sports是芬蘭體育用品集團，創(chuàng)立于1950年，擁有“始祖鳥（Arc’teryx）”等多個知名高端戶外品牌。

這是安踏全力追趕耐克、阿迪達斯的重大舉措，“在正面戰(zhàn)場上，耐克的優(yōu)勢在中短期很難撼動，而我們收購Amer，則可以在細分市場上，迅速占領高點，形成差異化競爭的新對峙格局�！惫俜饺绱私忉屖召弰訖C。

安踏集團CEO丁世忠稱，“Amer Sports旗下品牌是很難用錢去衡量的�！被�于這宗收購，2019年，集團內部進行業(yè)務架構改革，組建了專業(yè)運動、時尚運動和戶外運動三大品牌事業(yè)群，旨在提升管理效率和品牌的協(xié)同性，清晰劃分業(yè)務屬性和資源分配。

安踏集團CEO丁世忠

安踏在財報中表示，在大品牌、大渠道、大市場的戰(zhàn)略下，鞋服、直營業(yè)務和中國業(yè)務，會成為Amer Sports 的發(fā)力重點，并計劃重點打造旗下三大國際品牌——始祖鳥（Arc’teryx）、薩洛蒙（Salomon）和威爾遜（Wilson），使其成為“10億歐元品牌”，實現“1+1＞2”的效果。

鄭捷向《21CBR》記者表示，過去10個月，集團已為Amer Sports做了很多改變，包括提升店鋪整體的高端形象，尤其是始祖鳥品牌，其在中國受眾面不大，但有著一批忠實“鳥粉”。

“對始祖鳥，我們希望保持原有最高端定位的同時，也能逐漸地延展到高端商務休閑消費者的需求�！编嵔蓊A計，未來三年，始祖鳥在中國市場會有蓬勃發(fā)展。

整合初期，Amer Sports財務狀況依然羸弱，成為拖累集團業(yè)績的負擔，財報顯示，Amer Sports在9個月零5天的時間，收入約為175億元，全面虧損則高達12億元。所幸集團兩大核心品牌增長強勁，所分擔的6億多元財務損失，并沒有掩蓋報表的亮色。

能否盡快扭轉Amer Sports的經營狀況，將是觀察安踏國際化整合能力的重要標尺。

2

兩大引擎

FILA（斐樂）的逆襲，或許是安踏整合Amer Sports的自信來源。

2019年，恰是安踏收購FILA的第10年，該品牌其間收入規(guī)模擴大20余倍，已成長為集團的業(yè)績增長主力，其全年營收147.7億元，首次突破百億，同比增速更是高達驚人的73.9%，占到集團整體收入的43.5%。

無論從收入規(guī)�；蛘邇衾麧欀笜硕�言，FILA幾乎已與“安踏”主品牌分庭抗禮。

FILA主打高端運動時尚服飾，以FILA主品牌、FILA KIDS和FILA FUSION構成品牌矩陣，店鋪主要鋪設在國內一二線城市，以商場和百貨公司為主。截至2019年底，FILA在中國大陸、香港、澳門和新加坡共開設1951家門店，凈增299家。安踏表示，未來FILA會繼續(xù)戰(zhàn)略性開店，擴大渠道覆蓋。

總結FILA的成功，鄭捷認為主要有三點：

其一，定位準確，在耐克、阿迪兩大巨頭主導市場的前提下，FILA從運動時尚的角度切入，差異化的定位，給到消費者很好的品牌體驗；

其二，研發(fā)和產品設計，抓住中高端消費群體尤其年輕消費者的訴求，持續(xù)推出高品質、設計新穎的產品，提升整體創(chuàng)新能力；

其三，全渠道自營，FILA的線下門店已近2000家，“這么大規(guī)模的全自營零售網絡，在中國少有”，鄭捷認為，渠道直接管理，商品呈現和所提供的消費服務，符合品牌設定的最高標準。

相比之下，“安踏”品牌21.8%的營收增速中規(guī)中矩，相比國內其他體育品牌并不突出，只是超過20%的經營利潤率，依然難得。

“樂觀說不上，但也不是很悲觀�！编嵔萃瑫r也回應疫情對業(yè)績的影響情況，表示1月底至2月底，公司80%以上的街邊店鋪關閉，業(yè)務承受巨大壓力，3月以后，95%的店鋪恢復正常營業(yè)，運營效率相比2月提升許多，且恢復效率勝過預期，團隊對4、5月相對樂觀，即便如此，預計最快也要到下半年才能恢復正常水平。

2020年會上，丁世忠曾經喊出五年“小目標”，即到2025年，集團實現終端流水雙千億元，即現有品牌1000億元、Amer Sports旗下品牌1000億元。

雙千億為流水，即便對等的營收目標以1000億計，合并Amer Sports后，安踏現有總營收盤子大概在550億以內，5年內依然要規(guī)模翻番才能達到。

不過，丁世忠依然很樂觀，“2025年實現流水雙千億的目標，不會改變。”