童裝正成利潤奶牛，jnby by JNBY上半財年收入破3億

江南布衣集團在財報中坦承業(yè)績增速的減慢與會員規(guī)模增速放緩有關

國內零售環(huán)境和消費者的喜好愈發(fā)多變，國內服飾集團江南布衣正在用多元化的品牌矩陣構建屬于自己的護城河。新生兒減少，老牌服飾為何還要組團“殺入”童裝？

據時尚商業(yè)快訊，在截至去年12月31日的6個月內，國內服飾集團江南布衣銷售同比增5.3%至21.35億元，遠不及上年同期的22.6%，毛利潤則增長7.3%至13.35億元，凈利潤大漲12.9%至4.3億元，同樣不及去年的22.1%。

期內江南布衣線下零售店鋪同店增長放緩至0.5%，集團會員賬戶數達390萬個，其中微信賬戶數逾350萬個，活躍會員賬戶數增至47萬個，年購買總額超過5000元的會員賬戶數逾21萬，消費零售額達到人民幣25億元，全部會員的消費總額占總收入的70%。
報告期內，成立超過20年的成熟品牌JNBY銷售額同比增長5.4%至12.18億元，占總收入的57%。據時尚商業(yè)快訊數據統(tǒng)計，JNBY在微信平臺粉絲數量連續(xù)2年在國內女裝中排行第一。 

成長品牌部門銷售額增長3.6%至8.67億元，其中業(yè)績增幅最為顯著的是jnby by JNBY，銷售額大漲15.7%至3.29億元，占比最高的CROQUIS速寫銷售額則下跌6.4%至3.76億元，高端女裝品牌less銷售額增長7.3%至1.61億元。 

包括JNBYHOME、 POMME DE TERRE、SAMO、REVERB等的新興品牌部門銷售額同比大漲47%至4925.5萬元，其中JNBYHOME銷售額大漲41.5%至699.8萬元，新推出的REVERB大漲187.3%至734.1萬元，SAMO大漲95.9%至374.7萬元，A PERSONAL NOTE 73收入錄得203.4萬元，POMME DE TERRE銷售額則上漲12.6%至2700萬元。

截至報告期末，江南布衣集團在全球共設有1993個零售點，主要分布在一、二線城市，其中核心的JNBY有932家，CROQUIS速寫332家，jnby by JNBY 480家，less 196家，POMME DE TERRE 40家，SAMO 2家，REVERB 7家，LASU MIN SOLA 2家，A PERSONAL NOTE 73 2家。

江南布衣集團在財報中表示，業(yè)績增速的減慢主要受會員規(guī)模增速放緩及整體氣候環(huán)境引起的終端零售壓力不斷增加影響。不過該集團強調，相較于2019財年上半年，報告期內其通過線下及線上渠道收入的繼續(xù)增長主要得益于電商消費者的支持，線上渠道中成交的新品零售額占零售總額逾20%，線上渠道收入占比也從上年同期的10.9%增加至12.7%。

江南布衣集團于90年代在杭州成立，最初主要經營女裝品牌JNBY，后陸續(xù)延伸出高端女裝less、男裝設計師品牌速寫CROQUIS、童裝jnby by JNBY、針對Z世代的蓬馬、家居JNBYHOME等品牌，成為一個多品牌的綜合性服飾集團，并于2016年在香港證券交易所上市。

實際上多品牌已經成為國內服飾集團普遍采用的布局策略，但江南布衣沒有簡單地依靠追逐潮流和明星效應來滿足消費者的新鮮感，而是在堅持調性一致前提下，不斷推出新品牌來深度挖掘所在的細分市場，從而形成一個獨特的粉絲生態(tài)體系，同時通過提升服務和產品質量來提高會員的忠誠度。

2018年8月，江南布衣集團還成為國內首批推出先試后買服務的服飾集團，其名為“不止盒子”小程序推出后前三個月營業(yè)額就超過100萬元。消費者在成為江南布衣會員并繳納年費199元后，可以享受每年六次一對一的搭配師型格定制服務，支持先試后買，消費者在簽收盒子后5天內可寄回不需要的服飾，并且一年內可享受6次盒子往返包郵服務和雙重積分等。

受益于極具前瞻性的戰(zhàn)略布局，在粉絲經濟方面，江南布衣持續(xù)領先行業(yè)。為了和粉絲營造除商業(yè)外更多元化的關系，江南布衣的微信公眾號內容不僅有單純的服飾推廣，還結合了旅行、攝影、美食、建筑等藝術，從側面凸顯自身品牌的時尚文藝態(tài)度等，更好地與粉絲進行溝通。

得益于較為成熟的會員互通體系，江南布衣在新冠肺炎發(fā)生后并未自亂陣腳，先是將經銷商退貨率調整為100%，給經銷商喂了一顆“定心丸”，同時通過導購利益結算、門店庫存共享機制鏈接終端零售，讓旗下品牌在疫情期間迅速啟動直營導購在私域會員端的單品及搭配推薦。從2月10日數據來看，江南布衣的品牌小程序訪問人數超過3.6萬，3日日均GMV均破100萬元，同比猛漲500%。

對于下半財年，江南布衣集團暫時沒有在財報中給出具體指引，也沒有提及新冠肺炎疫情的影響，但表示未來會通過進一步提升設計創(chuàng)新及研發(fā)能力、優(yōu)化設計師品牌組合來不斷培養(yǎng)新的江南布衣粉絲，同時運用互聯網思維和技術，強化國內外的零售網絡，加大對店鋪視覺及形象開發(fā)的戰(zhàn)略投入，提升全渠道互動平臺和供應鏈能力，打造不同品牌在各細分市場建立合理規(guī)模的運營能力，持續(xù)不斷地為粉絲創(chuàng)造及提供增值服務的場景和觸點建設，以提升粉絲體驗。

有業(yè)界人士指出，如果說從核心品牌JNBY到多品牌矩陣的橫向擴張是將服飾生意做大，對標的是國內同類服飾集團，那么如今江南布衣建立平臺的多種業(yè)態(tài)嘗試，則暗示其生意形態(tài)、甚至競爭對手都發(fā)生了重要變化。

截至周二收盤，江南布衣股價逆勢上漲1.18%至8.6港元，市值約為44億港元。