避免破產(chǎn) 復(fù)星國(guó)際為二股東的Folli Follie債務(wù)重組

西方情人節(jié)當(dāng)天，希臘珠寶、配件零售商Folli Follie 宣布批準(zhǔn)一項(xiàng)債券持有人修改后的重組方案，以避免破產(chǎn)結(jié)局。

2018年，希臘品牌運(yùn)營(yíng)商Folli Follie Commercial Manufacturing and Technical SA (FFGRP.AT) 芙麗芙麗（FF Group）遭遇做空機(jī)構(gòu)質(zhì)疑財(cái)務(wù)作假，隨后該公司股價(jià)狂瀉之下，遭遇停牌調(diào)查，最終審計(jì)機(jī)構(gòu)坐實(shí)其作假行為，公司家族創(chuàng)始人亦被迫悉數(shù)離開(kāi)公司管理層。

美國(guó)對(duì)沖基金Quintessential Capital Management LLC (QCM) 在去年5月發(fā)表報(bào)告，對(duì)Folli Follie 的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)提出質(zhì)疑，又稱(chēng)該集團(tuán)夸大零售網(wǎng)絡(luò)的規(guī)模，亞洲、特別是中國(guó)業(yè)務(wù)尤其疑點(diǎn)重重。FF Group 及集團(tuán)管理層隨即作出強(qiáng)烈否認(rèn)，仍難阻希臘證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)Hellenic Capital Market Commission（希臘資本市場(chǎng)委員）和檢察機(jī)構(gòu)開(kāi)展調(diào)查。

FF Group 聯(lián)合創(chuàng)始人Dimitris Koutsolioutsos 和Ekaterini Koutsolioutsos，以及他們的兒子George Koutsolioutsos ，已經(jīng)先后辭去董事會(huì)正、副主席以及首席執(zhí)行官的職務(wù)。

與此同時(shí)，他們?nèi)�人以及包括首席�?cái)務(wù)官、會(huì)計(jì)總監(jiān)、亞洲總裁以及董事在內(nèi)的另外七人，在去年底被希臘金融檢察官正式提出欺詐和洗錢(qián)的指控，資產(chǎn)亦被凍結(jié)。

希臘司法當(dāng)局要求的初步審計(jì)顯示，截至2017財(cái)年底FF Group 的亞洲業(yè)務(wù)現(xiàn)金結(jié)余只有640萬(wàn)美元，且錄得4,470萬(wàn)美元的虧損，而原財(cái)報(bào)則聲稱(chēng)現(xiàn)金結(jié)余和利潤(rùn)分別達(dá)到2.967億美元和3.164億美元，亞洲年收入亦只有財(cái)報(bào)呈報(bào)金額11.123億美元的10%，即1.168億美元，大致符合QCM 的估計(jì)。

希臘會(huì)計(jì)及審計(jì)標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)管委員會(huì)的最終報(bào)告更爆出，F(xiàn)F Group 其中一間亞洲子公司Folli Follie Group Sourcing Ltd. 曾于2016年向毫無(wú)商業(yè)聯(lián)系的Landocean Industrial Ltd. 提供1.22億美元的免息貸款，并在2016和17年先后與一家名為NG Boon Soon 的公司達(dá)成8.625億美元和9.951億美元的銷(xiāo)售。但Landocean Industrial Ltd. 和NG Boon Soon 極有可能只是空殼公司。

據(jù)悉， 希臘資本市場(chǎng)委員會(huì)亦已完成了對(duì)FF Group 2016財(cái)年財(cái)報(bào)的調(diào)查，預(yù)計(jì)不日將再次處以罰款，且罰金會(huì)持平于對(duì)2017財(cái)年財(cái)報(bào)處罰的400萬(wàn)歐元；調(diào)查結(jié)果也將轉(zhuǎn)交檢察官。

FF Group 在7月首次根據(jù)希臘破產(chǎn)法第106條獲得針對(duì)債權(quán)人的臨時(shí)禁制令，9月成功將禁制令延期兩個(gè)月，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)已經(jīng)嚴(yán)重質(zhì)疑禁制令在11月12日到期后，該集團(tuán)能否拿出重組計(jì)劃和新投資者來(lái)面對(duì)債權(quán)人的挑戰(zhàn)。

11月，F(xiàn)F Group 再次申請(qǐng)禁制令，當(dāng)時(shí)管理層表示只有臨時(shí)保護(hù)措施才可保證集團(tuán)擁有穩(wěn)定的平臺(tái)和充足的時(shí)間完成重組計(jì)劃，也有助緩解國(guó)內(nèi)外大幅裁員的風(fēng)險(xiǎn)，但希臘法院駁回了這次申請(qǐng)。

希臘當(dāng)?shù)孛揭�述消息稱(chēng)，當(dāng)?shù)氐姆聪村X(qián)機(jī)構(gòu)已經(jīng)沒(méi)收了FF Group 的房地產(chǎn)資產(chǎn)，而這將重創(chuàng)該集團(tuán)需在2019年1月22日向法院提交的重組計(jì)劃，使其更難獲得債權(quán)人的支持與資助。據(jù)悉，第二大股東復(fù)星國(guó)際已經(jīng)拒絕了FF Group 要求的2,000萬(wàn)歐元過(guò)橋融資。

5月的做空?qǐng)?bào)告后，F(xiàn)F Group 向銀行緊急貸款時(shí)抵押了所持的希臘百貨集團(tuán)Attica Department Stores SA 37.5%股權(quán)，相關(guān)銀行已經(jīng)在11月開(kāi)始拍賣(mài)這部分股權(quán)。

目前持有集團(tuán)35%股份的Dimitris Koutsolioutsos 仍然是最大股東，2011年入股FF Group 的復(fù)星國(guó)際以15%的比例作為第二大股東。復(fù)星國(guó)際8月底的年報(bào)顯示，對(duì)希臘公司的投資因?yàn)榧儋~丑聞而從6,200萬(wàn)歐元的收益轉(zhuǎn)而變成虧損。在FF Group 的交易上，復(fù)星國(guó)際總投資8,600萬(wàn)歐元，期間累計(jì)獲700萬(wàn)歐元分紅，而FF Group 的股價(jià)暴跌令投資公允值驟跌1.01億歐元。