森馬再度收購(gòu)?fù)�裝品牌，今年以來(lái)已發(fā)起第3次收購(gòu)

▌為進(jìn)一步稱(chēng)霸童裝市場(chǎng)，森馬早前在香港成立公司時(shí)表示將尋求更多收購(gòu)

為了實(shí)現(xiàn)打造兒童全產(chǎn)業(yè)鏈的終極目標(biāo)，森馬正在加快布局童裝市場(chǎng)。

國(guó)內(nèi)休閑服飾品牌森馬服飾（002563.SZ）昨日午后發(fā)布公告稱(chēng)，公司以自有資金2295萬(wàn)與溫州佳諾服飾有限公司、擬設(shè)立的合資公司核心管理團(tuán)隊(duì)共同投資設(shè)立浙江森樂(lè)服飾有限公司，合資公司注冊(cè)資本為人民幣4500萬(wàn)元。

合資公司設(shè)立后將購(gòu)買(mǎi)溫州佳諾所持有的 COCOTREE（棵棵樹(shù)）品牌的注冊(cè)商標(biāo)權(quán)與部分設(shè)備，確定交易價(jià)格為人民幣1499.01萬(wàn)元。

COCOTREE于2002年創(chuàng)立，主營(yíng)生產(chǎn)銷(xiāo)售7至16歲青少年服飾，是中國(guó)十大童裝品牌之一，截至目前已在全國(guó)范圍內(nèi)開(kāi)設(shè)143家門(mén)店。

森馬表示本次交易有利于各方建立穩(wěn)定的合作關(guān)系，充分發(fā)揮各自?xún)?yōu)勢(shì)資源進(jìn)行品牌運(yùn)營(yíng)，而購(gòu)買(mǎi)溫州佳諾所持有的 COCOTREE商標(biāo)權(quán)符合森馬的多品牌戰(zhàn)略，雙方將共同拓展童裝市場(chǎng)。

值得關(guān)注的是，這已是森馬今年以來(lái)第3次在童裝領(lǐng)域開(kāi)展資本交易。

今年3月，森馬公宣布與北美童裝品牌THE CHILDREN’S PLACE簽署長(zhǎng)期合作協(xié)議，THE CHILDREN’S PLACE將授權(quán)森馬在指定區(qū)域內(nèi)使用其商標(biāo)、其他知識(shí)產(chǎn)權(quán)和專(zhuān)有技術(shù)。森馬也將從THE CHILDREN’S PLACE采購(gòu)產(chǎn)品，并在設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售環(huán)節(jié)形成合力。

5月2日，森馬又宣布將通過(guò)全資子公司森馬國(guó)際集團(tuán)(香港)有限公司，以1.1億歐元（約合人民幣8.44億元）收購(gòu)Sofiza SAS 100%股權(quán)，Sofiza SAS同時(shí)擁有歐洲童裝Kidiliz集團(tuán)100%股權(quán)。交易完成后，森馬將達(dá)到收購(gòu)Kidiliz集團(tuán)全部資產(chǎn)的目的。

對(duì)于近期頻繁的收購(gòu)交易，森馬高層人士則在近日接受媒體采訪(fǎng)時(shí)表示森馬目前不關(guān)注競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，而是主要關(guān)注客戶(hù)需求和供應(yīng)鏈，以提供更好的產(chǎn)品。

時(shí)尚頭條網(wǎng)早前報(bào)道，2008至2016年間森馬旗下童裝品牌巴拉巴拉收入由5.48億上升到50.01億，年均復(fù)合增速高達(dá)31.8%，童裝業(yè)務(wù)占比則從38.87％迅速提升至46.88％，2017年童裝更超過(guò)休閑裝成為森馬的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)引擎。

目前巴拉巴拉的童裝門(mén)店已由2003年的110家發(fā)展到2017年的近4000家，14年來(lái)翻了近36倍，且仍在持續(xù)增加，其2016年銷(xiāo)售額占比不僅是第二位adidasKids的五倍，且前十位上榜品牌市場(chǎng)銷(xiāo)售額占有率均未超過(guò)1%。

不過(guò)，森馬負(fù)責(zé)人也坦言隨著童裝市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)加劇，更好的資源回會(huì)向一些代表性的優(yōu)勢(shì)企業(yè)集中，森馬服飾因此獲得更大的資源優(yōu)勢(shì)。

這或許解釋了為何森馬已占領(lǐng)行業(yè)龍頭地位卻仍在不斷加碼童裝市場(chǎng)。據(jù)中國(guó)產(chǎn)業(yè)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)童裝市場(chǎng)占有率前四位企業(yè)的占有率之和已由 2011 年的 5.80%提升到了 2016 年的 7.90%，同期前十位企業(yè)的占有率之和則由 9.20%提升到了 12.50%。

對(duì)比美、英、日成熟市場(chǎng)的發(fā)展現(xiàn)狀，童裝消費(fèi)通常會(huì)呈現(xiàn)較為集中的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，這也意味著國(guó)內(nèi)童裝市場(chǎng)目前仍處于較為分散的格局，頭部份額還有較大提升空間。

▌市場(chǎng)份額緊隨巴拉巴拉之后，安奈兒被視為國(guó)內(nèi)第二大童裝品牌

緊隨巴拉巴拉其后的安奈兒近年也在加快發(fā)展步伐，據(jù)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)歐睿提供的數(shù)據(jù)顯示，2016年安奈兒的國(guó)內(nèi)童裝市場(chǎng)份額排名第三，在國(guó)內(nèi)品牌中則位居第二。

與2006年進(jìn)入童裝市場(chǎng)的森馬不同，安奈兒自1996年創(chuàng)立至今已有 20 余年的歷史，其收入構(gòu)成較為簡(jiǎn)單，僅有“Annil安奈兒”單一品牌。

從產(chǎn)品來(lái)看，安奈兒定位中高端，定價(jià)在以中端為特征的巴拉巴拉、安踏 kids和定位高端的國(guó)際運(yùn)動(dòng)品牌adidas kids及Nike Kids之間。

據(jù)安奈兒去年財(cái)報(bào)顯示，其營(yíng)業(yè)收入上漲12%至10.3億元，首次邁進(jìn)十億元俱樂(lè)部。但受季節(jié)促銷(xiāo)和成本支出影響，凈利潤(rùn)則下降8.88%至7911萬(wàn)元。截至去年11月，品牌全國(guó)店鋪數(shù)量超過(guò)1420家。

值得關(guān)注的是，2017年6月1日安奈兒以“A股童裝第一股”正式登陸深圳證券交易所，開(kāi)盤(pán)后即大漲44%而被自資本市場(chǎng)關(guān)注。但據(jù)品牌公開(kāi)招股書(shū)顯示，在2013年至2016年間其存貨平均凈額為2.13億元，存貨占資產(chǎn)比重高達(dá)50%以上。

為了進(jìn)一步抗衡不斷加劇的競(jìng)爭(zhēng)壓力，安奈兒選擇了與森馬擴(kuò)大品牌矩陣不同的發(fā)展方式，即運(yùn)用時(shí)尚界流行的“爆款思維”打造核心產(chǎn)品。

安奈兒財(cái)務(wù)總監(jiān)廖智剛近日接受采訪(fǎng)時(shí)表示，柔性供應(yīng)鏈的能力公司必須具備，未來(lái)會(huì)努力打造明星款和無(wú)季節(jié)款以提升供應(yīng)鏈反應(yīng)速度，把明星款、主推款的深度做深，多做爆款，以整體提升公司的盈利能力。

除了安奈兒，小豬班納等傳統(tǒng)童裝品牌憑借渠道下沉和多年深耕優(yōu)勢(shì)占據(jù)一席之地。而國(guó)內(nèi)代表性服飾品牌太平鳥(niǎo)、江南布衣與GXG也于近年紛紛推出與成人裝風(fēng)格類(lèi)似的童裝產(chǎn)品線(xiàn)。 

在外資品牌中，Nike、 adidas等運(yùn)動(dòng)品牌將其出色的功能性設(shè)計(jì)應(yīng)用至童裝業(yè)務(wù)，目前已躋身市場(chǎng)占有率前十。從價(jià)位兩端來(lái)看，處于價(jià)格中低端的快時(shí)尚品牌優(yōu)衣庫(kù)、GAP則在門(mén)店開(kāi)辟專(zhuān)門(mén)的童裝區(qū)，今年1月剛進(jìn)入中國(guó)的美國(guó)最大童裝品牌the Carter’s也被認(rèn)為是有力的競(jìng)爭(zhēng)者。

可以預(yù)見(jiàn)的是，隨著中國(guó)“二胎政策”帶來(lái)的童裝消費(fèi)爆發(fā)，市場(chǎng)將會(huì)呈現(xiàn)更為多元的格局。Technavio 咨詢(xún)公司也在2016年的一份全球童裝市場(chǎng)調(diào)查報(bào)告中指出，消費(fèi)者在童裝花銷(xiāo)上越來(lái)越多了，并且這些需求不僅僅停留在舒適層面，消費(fèi)者對(duì)童裝要求比以前更多樣。

截至今日收盤(pán)，森馬服飾（002563.SZ）股價(jià)大漲5%至13.21元，創(chuàng)兩年來(lái)新高，市值約為355億。