庫存和收入相當(dāng) Under Armour安德瑪虧損越來越厲害

分享到： | | | | 2018-5-2 12:20

2018財(cái)年首季，安德瑪集團(tuán)凈虧損3,024.4萬美元或每股收益-0.07美元，上年同期凈虧損227.2萬美元或每股收益-0.01美元，撇除3,750萬美元重組費(fèi)用，經(jīng)調(diào)整后EPS勉強(qiáng)錄得盈虧平衡，好于市場(chǎng)預(yù)期的-0.05美元。

盡管季度銷售和盈利雙雙超越市場(chǎng)預(yù)期，但是加劇的虧損以及被市場(chǎng)認(rèn)為扭虧為盈能力欠佳，過去兩年垂頭喪氣的Under Armour Inc. (NYSE:UAA) 安德瑪集團(tuán)周二開盤即跳水。

1-3月，美國運(yùn)動(dòng)集團(tuán)收入11.854億美元，較2017年同期11.198億美元有5.9%的增幅，同樣好于市場(chǎng)預(yù)期的11.2億美元。

Susquehanna Financial Group 分析師Sam Poser 在周二的報(bào)告中指出，安德瑪集團(tuán)的庫存水平失去控制，的高庫存和高應(yīng)收賬款像定時(shí)炸彈。安德瑪集團(tuán)首席財(cái)務(wù)官David Bergman 在財(cái)報(bào)會(huì)上向投資者保證，2018年年底前將會(huì)修復(fù)庫存水平。

數(shù)據(jù)顯示，一季度安德瑪集團(tuán)庫存達(dá)11.485億美元，與季度銷售相若，較上年同期9.016億美元，暴漲27.3%，是銷售增長(zhǎng)的逾四倍。

報(bào)告期內(nèi)，安德瑪集團(tuán)的收入主要由國際市場(chǎng)增幅驅(qū)動(dòng)，而占絕對(duì)比重的本土市場(chǎng)則有所下滑。

北美市場(chǎng)的低迷是分析師失望的主要原因，周一Cannacord Genuity 分析師Camilo Lyon 在報(bào)告中指出，安德瑪集團(tuán)面臨創(chuàng)新乏力、人事問題、競(jìng)爭(zhēng)加劇等諸多不利因素，且上述基本面均沒有改善的跡象，對(duì)美國公司的扭虧為盈能力沒有信心。

報(bào)告中，Camilo Lyon 維持對(duì)安德瑪集團(tuán)A類股的“賣出”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)僅8美元，不足美國公司周一收盤價(jià)17.76美元的一半。

在財(cái)報(bào)會(huì)上，安德瑪集團(tuán)二季度扣非后-0.10--0.09美元的EPS 指引，顯示虧損進(jìn)一步擴(kuò)大，且低于市場(chǎng)預(yù)期的-0.05美元。

安德瑪集團(tuán)現(xiàn)預(yù)期全年收入有低個(gè)位數(shù)增幅，主要受北美市場(chǎng)中個(gè)位數(shù)收入跌幅預(yù)期影響，國際市場(chǎng)全年收入預(yù)期增長(zhǎng)25%;毛利率預(yù)期增幅50bps至45.5%，主要受益成本下降及弱勢(shì)美元;營業(yè)利潤預(yù)期2,000-3,000美元;撇除重組費(fèi)用，全年EPS 預(yù)期0.14-0.19美元;資本支出預(yù)期由2017年的2.75億美元降至2.25億美元。

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