億元回購股份的太平鳥用于股權激勵，今年營收至少超過80億！

寧波太平鳥時尚服飾股份有限公司（以下簡稱“太平鳥”），今天（12月19日）晚間發(fā)布公告，公司決定使用自有資金以集中競價交易的方式回購公司股份，回購金額上限1億元、回購價格上限25元/股，回購期限不超6個月，本次擬回購的股份將作為實施股權激勵計劃或員工持股計劃等。

第一紡織網(wǎng)記者此間了解到，本次回購的股份種類為A股普通股，以回購資金總額上限1億元、價格上限25元/股測算，預計回購股份數(shù)量為400萬股，占總股本的比例為0.83%，本次回購數(shù)量不會導致公司股權分布不符合上市條件，具體回購資金總額及回購數(shù)量以回購期滿或實施完畢時的實際情況為準。

太平鳥稱，對于本次回購的目的，主要是受市場預期及二級市場走勢影響，近期公司股票價格出現(xiàn)較大波動。基于對公司經(jīng)營、財務情況和未來發(fā)展趨勢的分析，公司認為目前股價未能充分反映公司投資價值，擬以自有資金回購股份，健全公司長效激勵機制，提振市場信心，切實維護廣大投資者利益。本次擬回購的股份將作為實施股權激勵計劃或員工持股計劃等。公司的股權激勵或員工持股計劃另行制定，按照規(guī)定提交董事會及股東大會審議后實施。

本次回購股份資金均為太平鳥自有資金。根據(jù)公司目前經(jīng)營、財務及未來發(fā)展規(guī)劃，本次回購不會對公司的經(jīng)營、財務和未來發(fā)展產(chǎn)生重大影響，股份回購計劃的實施亦不會導致公司的股權分布不符合上市條件。

業(yè)內(nèi)人士認為，太平鳥回購公司股份之舉彰顯了公司對未來持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的信心，而太平鳥大股東2018年8月底至10月底密集增持5次。截止至10月29日，公司高管已通過上海證券交易所集中競價交易系統(tǒng)合計增持了2,074,430股，占公司總股本的0.43%，累計增持金額43,140,124.80元。高管增持彰顯對公司維護股價穩(wěn)定的態(tài)度和對公司未來發(fā)展的信心，給市場以積極的信號。

公開資料顯示，太平鳥是一家以零售為導向的多品牌時尚服飾運營商，致力于為消費者提供中等價位的優(yōu)質時尚休閑服飾。公司旗下?lián)碛蠵EACEBIRD女裝、PEACEBIRD男裝、樂町LED’IN女裝、MATERIALGIRL女裝、MiniPeace童裝、PEACEBIRDLIVIN'太平鳥巢等多個品牌。

太平鳥女裝和男裝為公司核心品牌，分別創(chuàng)立于1997年和1995年，其目標消費群體為“時尚、活力、亞洲”25-30歲都市女性和男性。經(jīng)過20多年的發(fā)展，太平鳥男女裝已積累了較高的品牌知名度和客戶群體，成長性和盈利性較好。從2013至2017年，太平鳥女裝營收由15.95億元增至26.85億元，年復合增長率為13.90%，同期太平鳥男裝的營收由14.47億元增至25.20億元，年復合增長率達13.56%，均呈穩(wěn)步發(fā)展態(tài)勢。近幾年品牌進行了風格調(diào)整以迎合新生代消費群體，目前已取得一定成就。

西南證券分析師姚詠絮認為，太平鳥的營收及利潤規(guī)模表現(xiàn)良好，居于行業(yè)領先地位，業(yè)績增長確定性增強。觀察來看，太平鳥借力品牌梯度優(yōu)勢及“四輪驅動”渠道優(yōu)勢，公司的營收逐年增長，在行業(yè)中居于領先地位，總收入高于申萬服裝家紡行業(yè)均值。2011年至2017年，公司營收從17.8億元增長到71.4億元，年復合增長率為26%；歸屬于母公司的凈利潤從0.92億元增長到4.56億元，年復合增長率為30%。

2018年前三季度，太平鳥實現(xiàn)營業(yè)收入48.9億元，同比增長13.14%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.82億元，同比增長69.72%�；�本每股收益0.59元。

總體而言，太平鳥營收增速雖放緩，但總體趨勢向上。凈利潤在2013-2015年增速較高，2016年呈負增長，2017年品牌調(diào)整陣痛期過后實現(xiàn)正增長。

在姚詠絮看來，太平鳥近兩年凈利潤增速下降，主要系公司品牌戰(zhàn)略調(diào)整和銷售渠道變遷所致。公司2015年品牌戰(zhàn)略調(diào)整成以85/90后消費群體為主要目標客戶，導致部分消費者流失，現(xiàn)有加盟商提貨減少，新增加盟商拓展緩慢。且近年來新開直營門店數(shù)量增加，導致銷售費用增長，這些均對業(yè)績產(chǎn)生了影響。截至2018年三季度，公司核心品牌均處于增長態(tài)勢，太平鳥童裝實現(xiàn)營收5.6億元，同比增長24.16%，MATERIALGIRL女裝、貝甜童裝和太平鳥巢實現(xiàn)營業(yè)收入1.45億元，同比增長22.94%。由此判斷，太平鳥品牌戰(zhàn)略調(diào)整及渠道調(diào)整初見成效。

財報顯示，截止2018年前三季度末，太平鳥營銷網(wǎng)絡已遍布全國31個省，擁有線下門店共4431家，較上年同期增長6.18%，其中直營1407家，加盟3007家，聯(lián)營店17家。太平鳥結合宏觀經(jīng)濟形勢和市場變化，主動調(diào)整年初制定的拓展計劃，適當控制開店規(guī)模，不斷優(yōu)化渠道結構。經(jīng)營策略優(yōu)化調(diào)整后，未來，在加盟上，公司將加深跟優(yōu)質加盟商的合作，實現(xiàn)互利互贏；直營上，公司將進一步提升直營門店占比，加大與消費者直接互動互聯(lián)。

姚詠絮預計，伴隨著2018年太平鳥品牌男女裝復蘇明顯，少女裝和童裝品牌營收增長迅速，新增投資“太平鳥巢”家居整合產(chǎn)業(yè)資源，而其提升設計、優(yōu)化渠道資源帶來的品牌形象升級和業(yè)績增長重啟也值得看好，初步預計，太平鳥2018-2020年的營業(yè)收入將分別達到82.3億元、97.0億元和114.4億元。