加盟停不下來(lái)，紅黃藍(lán)去向何處

"'雙十一'當(dāng)天業(yè)績(jī)超100萬(wàn)、開(kāi)業(yè)一周營(yíng)收500萬(wàn)"……

11月24日，在北京紅黃藍(lán)兒童教育科技發(fā)展有限公司（下稱紅黃藍(lán)教育）總部的一間會(huì)議室里傳出一陣陣掌聲。這里正在舉辦一場(chǎng)名為“北京紅黃藍(lán)中高端親子園、幼兒園創(chuàng)業(yè)投資推薦會(huì)”的活動(dòng)，紅黃藍(lán)教育副總裁孫濤向30多名參會(huì)人描繪著加入紅黃藍(lán)的前景。

屏幕上播放著一段段視頻：家長(zhǎng)們冒雨、甚至從早上5點(diǎn)開(kāi)始排隊(duì)、報(bào)名、交款，一沓厚厚的收費(fèi)單上的數(shù)字累計(jì)超過(guò)100萬(wàn)�！斑x對(duì)行業(yè)能夠成就一生，各位伙伴能夠認(rèn)可嗎？”孫濤說(shuō)，臺(tái)下的聽(tīng)眾開(kāi)始鼓掌，這些來(lái)自各地的參會(huì)者都是有意加盟紅黃藍(lán)的投資者�！案�誰(shuí)學(xué)，比學(xué)什么更重要。你要做，就找這個(gè)行業(yè)最會(huì)做的來(lái)教你。”孫濤顯得很自信。

“親子園能不能賺錢？親子園賺錢一定會(huì)超乎你的想象�！� 孫濤在創(chuàng)投會(huì)現(xiàn)場(chǎng)表示。他詢問(wèn)有意加盟的參會(huì)人，計(jì)劃多長(zhǎng)時(shí)間收回投資，一位男士面帶猶豫，“三年內(nèi)？”

“三年？你肯定不能做紅黃藍(lán)，對(duì)我們品牌會(huì)造成（不好的）影響。”孫濤面帶微笑，顯然覺(jué)得這個(gè)回答太過(guò)保守。他向加盟咨詢者表示，多家加盟園開(kāi)業(yè)第一個(gè)月?tīng)I(yíng)收超過(guò)100萬(wàn)，可以收回大半投資。

在會(huì)場(chǎng)上，絲毫感受不到紅黃藍(lán)暴跌的股價(jià)和其面臨的嚴(yán)峻監(jiān)管。

11月29日，發(fā)布2018年三季度財(cái)報(bào)后，營(yíng)收、毛利下滑，凈虧損430萬(wàn)美元的業(yè)績(jī)讓紅黃藍(lán)（NYSE:RYB ）在開(kāi)盤后一度跌超15%。

這是紅黃藍(lán)近期經(jīng)歷的第二次暴跌，11月中旬，國(guó)務(wù)院出臺(tái)《中共中央國(guó)務(wù)院關(guān)于學(xué)前教育深化改革規(guī)范發(fā)展的若干意見(jiàn)》（下稱《意見(jiàn)》），明確禁止幼兒園資產(chǎn)上市，紅黃藍(lán)股價(jià)開(kāi)盤暴跌超50%。

“暫�！钡挠變簣@加盟

在三季度財(cái)報(bào)中，紅黃藍(lán)教育創(chuàng)始人史燕來(lái)稱，加盟收入的減少是紅黃藍(lán)虧損的原因之一。2017年11月，紅黃藍(lán)旗下的直營(yíng)幼兒園，北京朝陽(yáng)區(qū)新天地幼兒園虐童事件曝光后，紅黃藍(lán)向公眾道歉并承諾全面整改，整改內(nèi)容之一便是，在當(dāng)年12月底宣布暫停幼兒園、親子園加盟業(yè)務(wù)。

今年二季度財(cái)報(bào)顯示，本應(yīng)是在業(yè)務(wù)暫停中的紅黃藍(lán)加盟園所數(shù)量在2018年1-6月仍在增加。在新浪財(cái)經(jīng)的報(bào)道中，紅黃藍(lán)解釋稱上半年全部加盟業(yè)務(wù)均處暫停狀態(tài)，加盟園所數(shù)量增加全部來(lái)自原有已簽約合同。

根據(jù)財(cái)報(bào)，紅黃藍(lán)于2018年6月末重啟了親子園的加盟。這是紅黃藍(lán)賴以起家的業(yè)務(wù)，主打早期親子教育。在11月面對(duì)澎湃新聞的采訪中，副總裁張帆明確表態(tài)稱幼兒園加盟至今仍處于暫停狀態(tài)。

在紅黃藍(lán)的加盟頁(yè)面中，滾動(dòng)播出的“本月新加盟園所”仍包含幼兒園加盟。 圖片來(lái)源：紅黃藍(lán)官網(wǎng)

12月1日，紅黃藍(lán)官網(wǎng)的加盟頁(yè)面，不停地滾動(dòng)播出著新的加盟園所：安徽潛山縣幼兒園、廣東省東莞市石排鎮(zhèn)幼兒園、河南省許昌市襄城縣幼兒園、廣東省東莞市南城區(qū)幼兒園、河南省濮陽(yáng)市華龍區(qū)幼兒園。

11月26日，界面新聞?dòng)浾咄ㄟ^(guò)紅黃藍(lán)官網(wǎng)加盟服務(wù)熱線，咨詢了幼兒園加盟事宜。紅黃藍(lán)工作人員并未直接給出答復(fù)，要求記者留下聯(lián)系電話和計(jì)劃開(kāi)園城市后表示，“之前幼兒園肯定是不能加盟，現(xiàn)在不清楚，我們會(huì)有老師跟你聯(lián)系�！�

第二天，自稱負(fù)責(zé)紅黃藍(lán)幼兒園加盟的梁岳（化名）回電稱，“只要你有場(chǎng)地，前期我們談得不錯(cuò)，我?guī)湍�申�?qǐng)，應(yīng)該是可以的�！�

在紅黃藍(lán)UMS連鎖管理系統(tǒng)頁(yè)面中，紅黃藍(lán)工作人員加入了幼兒園的加盟申請(qǐng)

梁岳向界面新聞?dòng)浾甙l(fā)送了《紅黃藍(lán)加盟手冊(cè)》等介紹資料，并為記者在“紅黃藍(lán)UMS連鎖管理系統(tǒng)”注冊(cè)了一個(gè)賬戶。界面新聞?dòng)浾叩卿浵到y(tǒng)后，看到一份由梁岳創(chuàng)建的幼兒園加盟申請(qǐng)表，包括個(gè)人信息、資金證明、場(chǎng)地信息、性格測(cè)試等。梁岳表示，填寫(xiě)申請(qǐng)表通過(guò)審核后，就可以安排面試簽約。

面對(duì)幼兒園加盟暫停的問(wèn)題，另一名紅黃藍(lán)加盟負(fù)責(zé)人李想（化名）回答更為直率，“幼兒園加盟一直都可以的。對(duì)外都說(shuō)幼兒園不能加盟，但是特事特辦，一事一議。你有場(chǎng)地，我們接下來(lái)再去談加盟的事。”

11月30日晚間21時(shí)左右，紅黃藍(lán)教育副總裁張帆通過(guò)微信書(shū)面回復(fù)稱：“系統(tǒng)提交在線報(bào)名并不是我們批準(zhǔn)了加盟。紅黃藍(lán)400熱線會(huì)有一些正常的咨詢，我們提供咨詢服務(wù)�！钡珜�(duì)于銷售人員對(duì)加盟的肯定說(shuō)法，張帆表示尚未查到電話咨詢記錄，需要核實(shí)。

有利可圖的加盟模式

在2017年年報(bào)中，紅黃藍(lán)詳細(xì)解釋了加盟業(yè)務(wù)的價(jià)值。由于寒、暑假期間孩子較少到園上課，紅黃藍(lán)直營(yíng)園所收入會(huì)在每年一、三季度迎來(lái)淡季，季度性的波動(dòng)會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生直接影響。紅黃藍(lán)在財(cái)報(bào)中稱，加盟商大多選擇在9月開(kāi)園，因此加盟收入是每年三季度的營(yíng)收主力，抵消了季度性波動(dòng)對(duì)業(yè)績(jī)的不利影響。

加盟園所的增長(zhǎng)帶來(lái)的不止是加盟費(fèi)用，也促進(jìn)了周邊業(yè)務(wù)的發(fā)展。面向加盟園，紅黃藍(lán)會(huì)通過(guò)售賣教育商品、服務(wù)獲得收入，例如教具、特色課程認(rèn)證等。

據(jù)梁岳向界面新聞?dòng)浾呓榻B，在某四線城市，紅黃藍(lán)幼兒園的加盟費(fèi)用為48萬(wàn)元，保證金為5萬(wàn)元，每年需繳納7萬(wàn)元品牌年度使用金。除此之外，加盟商還必須購(gòu)買相應(yīng)的紅黃藍(lán)商品，在8萬(wàn)元、18萬(wàn)元、28萬(wàn)元三個(gè)檔位中選擇一項(xiàng)。

在梁岳提供的《紅黃藍(lán)幼兒園簡(jiǎn)介（創(chuàng)收篇）》中，紅黃藍(lán)會(huì)向加盟幼兒園提供多種收費(fèi)服務(wù)，包括早教套裝和活動(dòng)服務(wù)“竹兜育兒”、母嬰售賣平臺(tái)“青田優(yōu)品”、巴拉烏拉繪本館、慧心父母課堂、微學(xué)匯、美國(guó)親子音樂(lè)啟蒙課程。

周邊商品銷售所帶來(lái)的營(yíng)收甚至已經(jīng)超過(guò)加盟費(fèi)。2017年，紅黃藍(lán)加盟業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1354萬(wàn)美元，商品銷售營(yíng)收已達(dá)1793萬(wàn)美元。加盟業(yè)務(wù)的暫停，不僅意味著加盟收入的減小，還將對(duì)商品銷售的業(yè)績(jī)?cè)斐捎绊憽?/p>

這或許是加盟模式廣受幼教品牌重視的原因。

主營(yíng)業(yè)績(jī)下滑，親子園加盟重啟

無(wú)論是否重啟了幼兒園加盟，在紅黃藍(lán)賴以起家的親子園業(yè)務(wù)上，加盟模式已經(jīng)開(kāi)始加速。

親子園是面向幼兒的早教培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，不屬于此次學(xué)前教育新政整治的范圍。紅黃藍(lán)在2018年二季度財(cái)報(bào)中披露稱，已在6月末重啟親子園加盟業(yè)務(wù)。此后，紅黃藍(lán)已多次舉辦加盟招募活動(dòng)，加速推進(jìn)加盟擴(kuò)張。

面對(duì)幼兒園招生下滑、加盟收入下降的業(yè)績(jī)，史燕來(lái)試圖讓投資者注意到紅黃藍(lán)增長(zhǎng)的指標(biāo)。“重啟一個(gè)季度后，我們吸引了超過(guò)70家親子園加盟，2019年非幼兒園業(yè)務(wù)增長(zhǎng)勢(shì)頭良好。”史燕來(lái)在財(cái)報(bào)中表示。

2017年，加盟業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)了紅黃藍(lán)總收入的27.8%，更決定著紅黃藍(lán)業(yè)績(jī)的盈虧。在2017年底宣布暫停所有加盟之后，紅黃藍(lán)2018年前三個(gè)月出現(xiàn)了上市后的首次虧損，虧損額達(dá)270萬(wàn)美元，而去年同期為凈盈利100萬(wàn)美元。紅黃藍(lán)CFO魏萍表示在財(cái)報(bào)中稱，暫停加盟確實(shí)導(dǎo)致了收入減少。6月末重啟親子園加盟后，紅黃藍(lán)在二季度凈收入達(dá)到4748.4萬(wàn)美元，創(chuàng)下近一年單季度最高記錄。

“加盟不會(huì)帶來(lái)太大的收入規(guī)模，但毛利非�？捎^，會(huì)對(duì)利潤(rùn)表現(xiàn)有著顯著的影響。”一不愿具名的幼教產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)者告訴界面新聞�！暗�加盟也有極高的管理難度，許多風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法預(yù)知的。”

在紅黃藍(lán)的招股書(shū)、年報(bào)中曾多次告知投資者，加盟模式存在管理風(fēng)險(xiǎn)，總部無(wú)法達(dá)到自營(yíng)幼兒園的監(jiān)管力度。

加盟模式的紅黃藍(lán)幼兒園與親子園均曾出現(xiàn)過(guò)問(wèn)題。2015年11月，吉林四平市紅黃藍(lán)幼兒園發(fā)生虐童事件，4名涉案人員被判處有期徒刑；2017年2月，鄭州市紅黃藍(lán)親子園突然關(guān)門，家長(zhǎng)被拖欠上萬(wàn)元學(xué)費(fèi)；2017年4月，媒體報(bào)道稱北京紅黃藍(lán)大紅門幼兒園兒童被老師摔打。

“幼兒園+資本”終局將至

學(xué)前教育所出現(xiàn)的部分亂象，已經(jīng)引起了政策層的反應(yīng)�！兑庖�(jiàn)》明確提出，民辦園一律不準(zhǔn)單獨(dú)或作為部分資產(chǎn)打包上市，上市公司不得通過(guò)股票市場(chǎng)融資投資營(yíng)利性幼兒園，不得通過(guò)發(fā)行股份或者支付現(xiàn)金等方式購(gòu)買營(yíng)利性幼兒園資產(chǎn)。

作為以營(yíng)利性幼兒園為主業(yè)的上市公司，紅黃藍(lán)被認(rèn)為是受影響最大的企業(yè)之一。在11月16日的官方回應(yīng)中，紅黃藍(lán)表示堅(jiān)決支持《意見(jiàn)》，其他影響有待后續(xù)研究。面向加盟商，紅黃藍(lán)表示新政對(duì)已經(jīng)上市的紅黃藍(lán)影響不大，并解讀為對(duì)自身品牌的利好信號(hào)。

梁岳多次向界面新聞?dòng)浾叱兄Z，新政不會(huì)影響紅黃藍(lán)幼兒園加盟業(yè)務(wù)，“這跟個(gè)體加盟沒(méi)有關(guān)系，是阻止一些上市公司收并購(gòu)、大規(guī)模壟斷，跟我們沒(méi)有關(guān)系�！备笨偛脤O濤則對(duì)有意加盟親子園的投資人稱：“這基本終止了學(xué)前教育所有幼兒園板塊上市的途徑，紅黃藍(lán)是首家也是唯一一家上市的企業(yè)。”

李想對(duì)學(xué)前教育新政也持樂(lè)觀態(tài)度，認(rèn)為暴跌的股價(jià)總會(huì)反彈回來(lái)，但《意見(jiàn)》中的另一條規(guī)定引發(fā)了他的擔(dān)憂。

根據(jù)《意見(jiàn)》，2020年公辦園和普惠性民辦園占比要達(dá)到80%，像紅黃藍(lán)這類收費(fèi)較高、定位中高端的營(yíng)利性幼兒園，所剩空間僅有20%。“為了20%的指標(biāo)，有的地方可能根本不批營(yíng)利性幼兒園的辦園許可證，聽(tīng)說(shuō)有的（地方）為了（符合）20%的指標(biāo)，會(huì)要求營(yíng)利性幼兒園轉(zhuǎn)型為普惠園�！崩钕雽�(duì)界面新聞?dòng)浾呓忉屨f(shuō)。普惠園的收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)、盈利空間都受到限制，需要更長(zhǎng)的時(shí)間才能收回投資，社會(huì)資金加盟紅黃藍(lán)幼兒園的意愿也將受到影響。

在最新的三季度財(cái)報(bào)中，紅黃藍(lán)CFO魏萍表示，未來(lái)旗下幼兒園可能會(huì)提供普惠性的服務(wù)，并認(rèn)為新政策僅會(huì)在短期內(nèi)影響營(yíng)收和利潤(rùn)。

與官方表述相比，紅黃藍(lán)內(nèi)部從上到下的解讀有著不小的差距。

在《意見(jiàn)》中明確表示，實(shí)施加盟、連鎖行為的營(yíng)利性幼兒園原則上應(yīng)取得省級(jí)示范園資質(zhì)。界面新聞通過(guò)查閱公開(kāi)資料發(fā)現(xiàn)，山東省2017年認(rèn)定的省級(jí)示范幼兒園僅有442所，且公辦幼兒園占據(jù)了不小的比重。在新政正式落地后，現(xiàn)有的加盟幼兒園均將面臨名額不足的問(wèn)題。

11月28日，教育部基礎(chǔ)教育司副司長(zhǎng)姜瑾在解讀《意見(jiàn)》的發(fā)布會(huì)上透露稱，將對(duì)涉及過(guò)度逐利的相關(guān)企業(yè)、幼兒園進(jìn)行全面排查。教育部黨組也在11月30日的《人民日?qǐng)?bào)》上刊文明確表示，對(duì)于已違規(guī)的企業(yè)，教育部門將會(huì)同有關(guān)部門進(jìn)行治理。

可以肯定的是，新政的落地措施即將出臺(tái)，不僅僅決定著紅黃藍(lán)的命運(yùn)走向，教育行業(yè)“幼兒園+資本”的故事也將迎來(lái)終局。