小眾卻有大市場， 江南布衣股價連續(xù)爆發(fā)，市值突破43億

與大多數(shù)的服飾品牌不同，從不請明星代言，靠設(shè)計打動消費者的國內(nèi)女裝JNBY母公司江南布衣集團開始受到資本的追捧。

江南布衣自8月30日公布上市以來首份亮眼的年度成績單后股價持續(xù)大漲，截止今日發(fā)稿，錄得大漲7.58%至每股8.52元，市值錄得近44億港元，自上市以來，市值累積增加了近10億港元。

圖為江南布衣集團近5日來的股價漲幅

相比近期在國內(nèi)A股上市的太平鳥以及安正時尚，江南布衣受資本市場追捧沒那么“立竿見影”，但現(xiàn)在投資者正開始意識到江南布衣的市場潛力。據(jù)咨詢公司CIC早前的調(diào)查，中國主要的設(shè)計師品牌大約有三百個，前五名就占了30%的市場份額。而江南布衣排名第一，占總量的9.6%。集團始創(chuàng)人、主席及行政總裁吳健早前表示，集團不是靠開店推動增長，而是靠設(shè)計師品牌來推動。

江南布衣近年收入端增長呈現(xiàn)逐步加快的態(tài)勢。

在截至6月30日的2017財年內(nèi)，江南布衣集團凈利潤較去年同期大漲38.54%至3.32億元，營業(yè)收入則同比上漲22.58%至23.32億元，毛利潤為14.75億元，按年升23.87%。

其中，來自中國地區(qū)的銷售額同比上漲22%至23.15億元，占總銷售額的99%，來自海外地區(qū)的銷售額則錄得6%的上漲至1727萬元。 期內(nèi)，江南布衣集團來自直營門店的銷售額同比增長21.5%至11.43億元，毛利率為72.8%；來自經(jīng)銷渠道的銷售額則同比增長22.3%至10.01億元，毛利率55.1%；電商渠道銷售額增長最為強勁，同比上漲31.1%至1.87億元，毛利率則錄得48.3%。

江南布衣集團1997年在杭州成立，目前主要擁有5個品牌，包括女裝JNBY、男裝CROQUIS（速寫）、童裝jnby by JNBY和Pomme de terre（蓬馬）以及高端女裝less。根據(jù)第三方數(shù)據(jù)公司CIC統(tǒng)計，去年，江南布衣集團在中國設(shè)計師品牌時裝行業(yè)占最大的市場份額。

按類別分：

包括JNBY和less兩個品牌在內(nèi)的女裝部門銷售額同比增長15.9%至15.3億元，占整體銷售額的65.6%；

包括CROQUIS（速寫）在內(nèi)的男裝部門銷售額則同比上漲28.8%至4.88億元；

童裝部門，jnby by JNBY銷售額同比大漲44.8%至2.93億元，今年新設(shè)立的青少年服裝品牌Pomme de terre（蓬馬）銷售額則錄得1313.8萬元；

集團的家居品牌JNBYHOME銷售額則錄得163.5萬元，占整體銷售額的0.1%。

上個月24日，JNBY第二家香港門店在希慎廣場開業(yè)，圖片來自江南布衣官方微信

報告顯示，江南布衣集團在全球經(jīng)營的實體零售店總數(shù)由2016年6月30日的1316家增加至2017年6月30日的1591家，包含海外的39個經(jīng)銷點在內(nèi)，其零售網(wǎng)絡(luò)覆蓋中國內(nèi)地所有省、自治區(qū)和直轄市及全球其他17個國家和地區(qū)。

雖然沒有找明星代言或合作，但沒有哪個國內(nèi)女裝有JNBY這么多忠實的粉絲。

由于品牌擁有獨特性和高辨識度、江南布衣集團會員數(shù)量一直領(lǐng)先國內(nèi)同行。報告期內(nèi)，集團已經(jīng)擁有會員賬戶逾200萬個，其中微信賬戶數(shù)逾150萬個。根據(jù)時尚頭條網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，其女裝JNBY在微信平臺粉絲數(shù)量連續(xù)2年在國內(nèi)女裝中排行第一。而其業(yè)績表現(xiàn)也印證了這一數(shù)據(jù)。

在2017財年，會員所貢獻的零售額占零售總額的62.6%，集團的活躍會員賬戶數(shù)目已超過26萬個（2016財年是19萬個），2017財年購買總額超過人民幣5000元的會員賬戶數(shù)目超過11.8萬個，其消費零售額也達到人民幣14億元。

江南布衣集團CFO Frank Zhu早前對時尚頭條網(wǎng)表示，集團想用獨特的設(shè)計而不僅僅靠“中國元素”來吸引顧客�！拔腋杏X還有很多人只是把中國當作制造中心，他們沒有‘中國設(shè)計’的概念，我們希望能有所改變�！盕rank Zhu坦承，自去年10月31日在香港上市以來，江南布衣集團在國際市場中的機會變得更多，這也是選擇香港上市的主要原因。

隨著江南布衣集團國際化擴張計劃的逐漸推進，F(xiàn)rank Zhu表示將其分為兩部分進行，一個是走出去，擴大品牌在資本市場的朋友圈，另一個則是吸引新的設(shè)計師人才，成為一個設(shè)計師平臺。江南布衣集團成熟的商業(yè)模式能夠支持有才華的設(shè)計師做他們想做的事情，而設(shè)計師的不斷推陳出新則能激發(fā)江南布衣集團收入增長的活力。

據(jù)Frank Zhu透露，江南布衣集團上市所募集的資金將有30%用于內(nèi)部孵化或向外并購方式不斷擴展新設(shè)計師品牌，只要品牌調(diào)性與江南布衣集團相符，都有可能會成為收購對象，不排除護膚品牌。 在資本層面，F(xiàn)rank Zhu則認為一個金子總是會發(fā)光，資本市場本身是一個欲速則不達的事情。江南布衣作為一個多品牌集團，業(yè)績的積極表現(xiàn)與增長是對投資者的最好回報。他期待集團市值能超過50億港元，對集團股價的長期增長也持樂觀態(tài)度。

據(jù)數(shù)據(jù)顯示，除了女裝JNBY,江南布衣集團其它品牌的銷售比重已從2014年的25.6%增長至41.5%，短短兩年內(nèi)提升了近20%，可見江南布衣集團整體正處于積極的增長態(tài)勢。

中國設(shè)計師品牌的市場擴展也十分迅速，現(xiàn)已由2011年的111億增加至2015年的282億元，復合年增長率為26.2%。預期2016至2020年，設(shè)計師品牌時間將會按26.7%的復合年增長率維持高速增長。追溯其因，多是因為消費者通常較為注重設(shè)計、風格及獨特的購物體驗，因此對價格的敏感度較低所致。

隨著追求生活品味的消費人群快速增長，對個性化和時尚產(chǎn)品的需求將不斷上升，設(shè)計師品牌細分化市場的潛力巨大。據(jù)OC&C戰(zhàn)略咨詢公司評估，中國的服裝市場總價值約為3000億美元。

對于2018財年，江南布衣集團表示目前主要追求的是各個品牌在各自細分領(lǐng)域都能做到比較領(lǐng)先的地位，同時通過不斷內(nèi)部孵化或并購新品牌來形成一個收入增長接力棒，唯一的原則是只做設(shè)計師品牌，因為這是江南布衣所擅長的領(lǐng)域。

有分析人士表示，目前國內(nèi)服裝品牌過于大眾并非好事，設(shè)計師品牌應(yīng)該專注在細分領(lǐng)域，同樣可以獲得利潤。而未來服裝品牌將是品味和個性的較量。

在產(chǎn)品方面，JNBY也正在推陳出新，每年會對20%至30%的產(chǎn)品進行創(chuàng)新，已經(jīng)不能再單純地用“性冷淡”來形容這個品牌。品牌風格正在向多元化的方向發(fā)展。

JNBY作為江南布衣集團的核心品牌，在20多年的經(jīng)營過程中已經(jīng)有了豐富的經(jīng)驗，足以為后續(xù)的品牌速寫、less和童裝jnby by JNBY等提供借鑒，避免走彎路。江南布衣集團并不只是在經(jīng)營多個品牌，其實是在經(jīng)營一群追求生活品質(zhì)的人群。

受益于消費升級，江南布衣集團對未來仍然充滿信心，在新的財年將進一步提高集團的設(shè)計能力及品牌知名度，擴大及多元化產(chǎn)品及品牌組合，同時運用互聯(lián)網(wǎng)思維和技術(shù)，進一步強化旗下品牌門店零售網(wǎng)絡(luò)及優(yōu)化全渠道互動平臺，并提升粉絲體驗以提高可比同店增長。

據(jù)時尚頭條網(wǎng)獲悉，江南布衣集團計劃在不久后推出幾個新品牌，其中會包括新設(shè)計商務(wù)男裝與可再生的環(huán)保品牌。與此同時，江南布衣也在加緊海外市場的布局與擴張。不過截止目前，江南布衣集團未透露具體收購的對象。