歐萊雅二季度低迷 YSL所處奢侈品部門增長(zhǎng)降速

YSL 所屬奢侈品部門二季度增長(zhǎng)放緩 但分析師稱各部門增長(zhǎng)趨向均衡對(duì)L’Oréal SA 歐萊雅集團(tuán)有利

無時(shí)尚中文網(wǎng)2017年7月28日：L’Oréal SA (OREP.PA) 歐萊雅集團(tuán)在發(fā)布中期業(yè)績(jī)的同時(shí)預(yù)期全年可錄得破紀(jì)錄的利潤(rùn)率，但二季度銷售未能達(dá)到市場(chǎng)展望，集團(tuán)股價(jià)在周五盤中下跌最多2.9%。

二季度在奢侈品部門的快速增長(zhǎng)支持下，集團(tuán)的可比銷售錄得4.3%上漲，維持一季度的水平，但上半年集團(tuán)收入134.119億歐元（同比上升7.3%）仍不及市場(chǎng)期望的138億歐元。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)按年增加7.1%至25.3億歐元，也差過市場(chǎng)預(yù)測(cè)的25.6億歐元。凈利潤(rùn)為21.858億歐元，較去年同期20.254上漲7.9%。

上半年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率同比下降20個(gè)基點(diǎn)至18.9%。 Sanford C. Bernstein & Co. LLC 分析師Andrew Wood 在最新的研究報(bào)告中指出利潤(rùn)率的表現(xiàn)差過該行和市場(chǎng)預(yù)期（上升20個(gè)基點(diǎn)），但二季度該集團(tuán)業(yè)績(jī)整體穩(wěn)定，沒有特別之處，因此預(yù)期股價(jià)難以提到提振。

集團(tuán)主席兼首席執(zhí)行官Jean-Paul Agon 則在財(cái)報(bào)及分析師電話會(huì)議中，都表示The Body Shop 的出售對(duì)盈利的提升會(huì)推動(dòng)全年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率首次達(dá)到18%，而且新興市場(chǎng)和奢侈品部門的強(qiáng)勁銷售給予集團(tuán)能夠跑贏美容行業(yè)平均水平的信心。

L’Oréal SA 歐萊雅集團(tuán)已經(jīng)在6月出售相信是集團(tuán)內(nèi)表現(xiàn)最差的業(yè)務(wù)The Body Shop，由巴西美容同行Natura Cosmeticos SA (NATU3.SA) 接盤，交易價(jià)約10億歐元。

二季度及上半年L’Oréal SA 歐萊雅集團(tuán)各部門和地區(qū)市場(chǎng)銷售表現(xiàn)

奢侈品部門二季度的可比銷售錄得8.9%的增長(zhǎng)，比一季度的12.2%顯著放緩。集團(tuán)指出Yves Saint Laurent、Giorgio Armani 的發(fā)展都在提速，Kiehl’s 科顏氏也有雙位數(shù)增長(zhǎng)，最近一年收購的IT Cosmetics 和Atelier Cologne 增長(zhǎng)迅速，部門整體在亞太地區(qū)（尤其是中國(guó)）、西歐、北美和拉美等重要市場(chǎng)都有積極表現(xiàn)，零售渠道更取得雙位數(shù)漲幅。

最大業(yè)務(wù)部門消費(fèi)者產(chǎn)品、活性美妝二季度的增幅都比一季度擴(kuò)大，而且專業(yè)產(chǎn)品部門也中止了下滑，這三大業(yè)務(wù)的表現(xiàn)都彌補(bǔ)了奢侈品部門增長(zhǎng)放緩的負(fù)面影響。

Deutsche Bank AG 德意志銀行分析師Eva Quiroga 認(rèn)為該全球最大美容集團(tuán)旗下各項(xiàng)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)趨向均衡實(shí)際上有利于集團(tuán)發(fā)展，“奢侈品部門對(duì)集團(tuán)可比銷售增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)從一季度的80%下降至不高于60%，而且所有其它部門都有正增長(zhǎng)”，她指出。

電子商務(wù)現(xiàn)已占集團(tuán)總銷售的7.0%，意味著上半年銷售約9.388億歐元，同比上漲29.5%。

持有L’Oréal SA 歐萊雅集團(tuán)23%股份的Nestlé SA (NESN.S) 雀巢集團(tuán)正被激進(jìn)投資者、Daniel Loeb 丹尼爾·勒布的對(duì)沖基金Third Point LLC 施壓要求采取措施改善提升股東回報(bào)，其中一項(xiàng)措施就是評(píng)估對(duì)L’Oréal SA 歐萊雅集團(tuán)的持股。

L’Oréal SA (OREP.PA) 在周五尾盤跌幅擴(kuò)大至3.1%，低見175.45歐元，把2017年迄今的累計(jì)升幅縮窄至1.2%。該股在6月26日創(chuàng)出197.15歐元的歷史新高，目前市值約980億歐元。