維珍妮業(yè)績雙雙下滑 擬加快越南海防工廠擴產計劃

記者從全球最大文胸制造商——維珍妮國際(控股)有限公司（以下簡稱“維珍妮”）7月21日公布的財報中了解到，截止2017年3月31日的2016年度，維珍妮實現營業(yè)收入46.77億港元，與上年同期相比下降7.97%，毛利收入9.16億港元，與上年同期相比下降26.981%。母公司擁有人應占凈利潤9763.50萬元，與上年同期相比下降77.91%。

維珍妮解釋稱，2016年，全球經濟低迷，服裝零售市場仍然疲弱。維珍妮多位品牌合作伙伴因不同的原因減少訂單量，加之位于越南的第一間廠房剛開始生產的投資期，導致公司業(yè)績有所下降。

　　中信建投分析師蘇勵姍談到，維珍妮業(yè)績慘淡與市場預期是相符的。分析來看，盡管其息稅前利潤率不太可能回到最好水平，但公司2018年將迎來業(yè)績回升。而業(yè)績回升主要的催化劑將來自維密的訂單回升和新客戶的貢獻。觀察來看，維珍妮的工廠總體利用率在2017年下半年改善。其深圳工廠的利用率在2017年下半年環(huán)比提升5個百分點至85%左右。具體而言，文胸和貼身內衣、文胸墊和其他模壓產品以及功能性運動類產品的產能利用率分別為92%,88%和90%。2017年全年，越南工廠A廠房生產產品2,000萬件，該廠房的產能為4600萬件（利用率為43.5%）。

　　蘇勵姍談到，2018財年，維珍妮越南工廠A廠房計劃生產超過4000萬件文胸和貼身內衣，因此該工廠利用率將進一步提升至87%。就越南工廠B廠房而言，9,600萬件文胸墊和其他模壓產品產能（該廠房將供越南A廠房進行內部使用）和1,000萬件運動文胸、功能性體育產品產能于2017年5月釋放。越南C廠房的文胸、貼身內衣和功能性體育產品的計劃產能為3,000萬件左右，預計將在2018年4月釋放。與此同時，越南D廠房將從越南的海陽省遷移至越南新加坡工業(yè)區(qū)，專門生產運動文胸和功能性體用產品。D廠房將分兩個階段發(fā)展，第一階段將在2018年底前開始運營。因此公司的資本開支將在2018財年達到峰值，為9億港幣左右。

　　蘇勵姍表示，新客戶正在加快帶來產品多元化。維珍妮成功拓展三大新客戶，相關重大收入貢獻將在2018財年起開始實現。三大客戶之一與運動服飾相關，其他兩家客戶為休閑服飾品牌。其中一些新客戶已經預留了越南B和C產房的新增產能。

　　財報顯示，2016年年內，維珍妮位于越南海防市新加坡工業(yè)園(VSIP)內、總建筑面積約177000平方米、主要生產胸圍及貼身內衣的首間廠房乃首年作全面營運。加上總建筑面積約160000平方米、同樣位于VSIP內、主要生產胸杯產品的第二間廠房已于今年5月底開始投產后。財報顯示，截止2017年3月31日，越南第一間及第二間廠房已聘用超過15000名熟練工人，維珍妮將在下一個財政年度末前為該兩間廠房增添人手至合共18000名員工。

　　維珍妮而在越南建設中的第三間廠房，總建筑面績約137,000平方米，將于2018年4月試產。配合新品牌合作伙伴的需求，維珍妮位于越南這第三間廠房，將生產更多具競爭力的運動類產品及舒適的貼身內衣產品，在第三間廠房投產后，主要生產胸杯的第二間廠房約三份之一的廠房面積將用作生產運動鞋。另一方面，原擬興建第四間廠房的越南海陽省一幅地皮的土地使用權未能如期交付，因此，維珍妮將計劃海陽省之已付地價款轉至越南海防市擴展，于鄰近維珍妮現有VSIP廠房興建越南第四間廠房，此舉有助于增加海防市內四間廠房之協同效應。第四間廠房第一期及第二期的總建筑面積分別約76,000平方米及83,000平方米，維珍妮已于4月份開展第一期建設工程。

　　面對市場需求的不斷轉變，維珍妮管理層在新廠房設施的規(guī)劃上將會作出靈活部署，以有效配置產能。鑒于近年運動類相關的產品增長迅速，因此維珍妮將原本規(guī)劃擬用作專門生產運動鞋產品的第四間廠房，打造成主要生產運動胸圍及功能性運動產品的“運動城”。

　　另一方面，維珍妮管理層經過反覆討論，認為中國江蘇省吳江市的地皮在短期內并無迫切發(fā)展的需要，因此決定把該地退還，并獲吳江地方政府同意，從而擬將資源集中于越南海防市的擴產計劃。隨著越南的生產基地布局逐步完善，加上深圳廠房作為維珍妮的生產兼重點研發(fā)基地，從而達到維珍妮管理層訂下的截止2021財年的五年規(guī)劃目標。

　　2017財年，維珍妮位于越南的首間廠房的產能增加符合管理層的預期，預期至2018財年末前其年產能將超過4000萬件，維珍妮就首個生產設施聘用約12000名員工，這些員工當中有四分之一已為維珍妮服務超過一年，其生產效率已達到深圳工廠的約70%。