李寧玩運動快時尚慘�。壕尢�20億跌出中國企業(yè)500強

　　甩貨：清庫存

　　2012年上半年李寧、安踏、361度、特步、匹克和動向，6家國內(nèi)運動品牌的總庫存達37.21億元，其中李寧公司就占據(jù)了9.19億元。

　　2012年7月份，李寧公司宣布以改善公司核心優(yōu)勢和盈利能力為主要目標的“三階段變革藍圖”并計劃在未來的6-12個月清理掉所有庫存。“三階段變革藍圖”中，“渠道復(fù)興屬于第一階段的短期措施，而第二階段公司將在2013年至2014年，專注于改善集團的供應(yīng)鏈、營銷和產(chǎn)品規(guī)劃模式，包括產(chǎn)品開發(fā)及消費者體驗。而此階段的措施已經(jīng)開展試點和概念設(shè)計。第三階段為公司在未來2至4年內(nèi)，確保集團擁有合適的業(yè)務(wù)模式，以達到改善利潤結(jié)構(gòu)和渠道、零售效率以及現(xiàn)金和投資回報率的目標�！蓖�年12月，李寧發(fā)布公告稱，預(yù)計投入14億元-18億元至渠道復(fù)興計劃之中，以解決庫存高企帶來的盈利及現(xiàn)金流問題，“包括專注于支持經(jīng)銷商清理庫存、存貨回購、合理化銷售網(wǎng)絡(luò)以及指定針對性的計劃，以重整個別參與者的應(yīng)收賬結(jié)構(gòu)等一系列舉措�！�

　　去庫存是關(guān)乎其生死的頭等大事，如果這一問題得不到有效解決，它的未來發(fā)展已成問題，轉(zhuǎn)型升級更無從談起。李寧公司開始通過打折促銷來盤活市場，拉動消費。2013年4月，李寧兩度攜手電商凡客誠品[微博]進行“跳樓大甩賣”�！霸瓋r199元的運動T恤只賣19元、原價149元的休閑短褲只賣29元……部分產(chǎn)品已經(jīng)不足標價的1折�！�

　　在業(yè)內(nèi)人士王某看來，李寧公司此舉也無形中挖掘了潛在低端市場。“李寧價格如果能降下來，還是很有希望的。全民運動符合主旋律和大方向，李寧與安踏等品牌相比還是有很強的黏性�！彼�表示。

　　對于庫存問題，李寧公司董事會執(zhí)行副主席金珍君日前向媒體表示，李寧公司的庫存已經(jīng)接近正常水平�！�2013年2月，庫銷比約為7個半月，比2012年2季度高峰值有顯著下降，并且距離我們的目標——庫銷比降至6個月已經(jīng)相當接近了”。目前李寧公司的第一階段變革已經(jīng)完成并逐步開始進入第二階段。 

　　關(guān)店：整渠道

　　近幾年，整個體育用品行業(yè)都陷入了粗放式擴張的漩渦中。2008年北京奧運會上李寧的閃亮登場為公司打出漂亮一拳后，李寧公司乘勝追擊、迅速擴張。2008年李寧有5000家零售店，到了2011年，李寧公司的門店數(shù)量已經(jīng)超過了8000家并計劃在2013年將門店數(shù)量增加到1萬家。直到2012年，盈利已轉(zhuǎn)化為虧損，李寧這才明白，提高店效比提高店數(shù)更重要，從此便開啟了關(guān)店模式。截至2012年年底，李寧公司關(guān)閉門店1821家。麥格理證券在今年6月發(fā)布的報告中表示，李寧公司上半年又關(guān)閉了約200家門店。

　　國泰君安國際的研究報告顯示，零售店鋪的收縮限制了公司的外延式增長�！拔覀儽Ｊ仡A(yù)計李寧品牌2013 年銷售下降17.6%。公司調(diào)低了批發(fā)折扣將壓縮毛利率和盈利能力。我們對2013 年難以樂觀，而不僅僅是上半年。” 

　　對壘：落敗安踏

　　2012年，李寧公司巨虧近20億元。對此，IBM全球企業(yè)咨詢部大中華區(qū)零售行業(yè)解決方案總監(jiān)周學(xué)泳感嘆道：“這次TPG有麻煩了�！�

　　TPG(德太投資)是世界最大的私募股權(quán)投資機構(gòu)之一，曾有協(xié)助達芙妮脫困轉(zhuǎn)型的成功案例。在經(jīng)歷了近一年半的低潮后，李寧公司于2012年1月19日宣布TPG購買集團主席李寧持有的5300萬股普通股，隨后，TPG的合伙人及大中華區(qū)負責人金珍君，出任公司執(zhí)行董事及執(zhí)行副主席。

　　然而，這個韓裔美國人的加入并沒有使李寧公司情況好轉(zhuǎn)。李寧公司2012年上半年收入為38.8億元，同比減少9.5%;凈利潤為18.4億元，同比下降58.5%;股東應(yīng)占利潤為0.44億元，同比下降84.9%。2012年全年營業(yè)額為67.3億元，同比下降24.5%;凈利潤為-15.9億元，同比下降352.4%;股東應(yīng)占利潤為-19.8億元，同比下降613%。

　　近日，有消息稱，李寧、安踏雙雙計劃入駐國內(nèi)即將開業(yè)的全球最大體育零售商Intersport。安踏似乎鉚足了勁與李寧試比高低。中國企業(yè)500強排行榜：2010年，安踏第332名，李寧第257名，相差75名;2011年，安踏第361名，李寧第297名，相差64名;2012年，安踏第382名，李寧第381名，相差1名;2013年，安踏第486名，李寧未上榜。在李寧將矛頭對準“外來者”時，安踏已經(jīng)不聲不響地超車了。

　　雖然，安踏在與李寧的較量中逆襲成功，但其形勢依然謹慎。據(jù)財報顯示，安踏2012年營業(yè)額為76.2億元，同比下降14.4%;凈利潤為15.6億元，同比下降22.3%;股東應(yīng)占利潤為13.6億元，同比下降21.5%。據(jù)8月6日發(fā)布的2013年中期業(yè)績公告顯示，安踏在今年上半年仍是下滑狀態(tài)。截至2013年6月30日，安踏上半年營業(yè)額為33.7億元，同比下降14.4%;凈利潤為7.4億元，同比下降18.2%;股東應(yīng)占利潤為6.3億元，同比下降18.7%。

　　李寧在其他國內(nèi)外運動品牌與“快時尚”的雙重擠壓下，依然艱難掙扎著。據(jù)申銀萬國[微博]研報顯示，李寧公司目前存貨問題略有緩解，但行業(yè)困境將增加渠道復(fù)興計劃的不確定性。分析員認為，疲弱的消費情緒和競爭對手激進的去庫存將增加渠道復(fù)興計劃的不確定性�！澳壳皫齑嫠�平較去年年中存貨堆積頂峰時少25%，我們預(yù)計目前的渠道庫銷比約7-7個半月。管理層力求在年底前將庫銷比降至5-6 個月，我們認為6 個月更有可能達成，但仍較難回歸至4-5 個月的健康水平。”分析員表示。